Green Bonds: Wie Anleihen zur Bekämpfung des Klimawandels beitragen können

Zur Umsetzung des Netto-Null-Ziels müssen die globalen Treibhausgasemissionen drastisch reduziert und die verbleibenden Emissionen durch Abscheidung einer äquivalenten Menge aus der Atmosphäre kompensiert werden. Dies erfordert einen grundlegenden Wandel nicht nur in der Art und Weise, wie Vermögen investiert wird, sondern auch im Dialog zwischen Anlegern und Unternehmen, damit konstruktive Ideen auch umgesetzt werden können. 

Im Folgenden erläutern wir, wie sich Anleger im Kampf gegen den Klimawandel engagieren können. Dazu müssen unter anderem ein Teil der 127 Billionen US-Dollar, die aktuell an den globalen Anleihemärkten investiert sind, für klimafreundliche Projekte mobilisiert werden.¹

 An dieser Stelle kommen Green Bonds ins Spiel, ein kleines, aber boomendes Segment der globalen Anleihemärkte. Mit grünen Anleihen können Anleger einen Teil ihres Kapitals in Klimaprojekte investieren. 

Geldanlage mit positiver Wirkung

Indem Sie eine Anleihe eines Unternehmens oder einer Regierung kaufen, geben sie diesen gewissermaßen einen Kredit, welcher an keinerlei Bedingungen geknüpft ist. Das Unternehmen bzw. die Regierung setzt die Anleiheerträge für einen beliebigen Zweck ein und zahlt Ihnen im Gegenzug einen Zinssatz, die sogenannten Kuponzahlungen. Am Ende der Laufzeit erhalten Sie Ihr Kapital (den Kredit) in der Regel zurück. Kurz: Sie verleihen Geld und nicht immer wissen Sie, wie dieses eingesetzt wird.

Grüne Anleihen sind hingegen zweckgebunden. Damit eine Anleihe als „grün“ bezeichnet werden kann, müssen die Emissionserlöse zur Finanzierung von Klima- oder Umweltprojekten eingesetzt werden. Anders als bei einer herkömmlichen Anleihe wissen Sie also immer, wohin Ihr Geld fließt. Green Bonds sind quasi ein Kredit mit „grünen“ Kreditkonditionen.

Die Erlöse grüner Anleihen können zum Beispiel einen neuen Windpark finanzieren, den Hochwasserschutz tiefer gelegener Städte, die Renovierung eines Bahnhofs zur Förderung öffentlicher Verkehrsmittel oder diverse andere Projekte, die einen konkreten Beitrag zum Umweltschutz leisten. Einfach ausgedrückt: Green Bonds bieten deutlich mehr Transparenz und Messbarkeit als herkömmliche Anleihen. Trotz ihrer Vorteile fristen Green Bonds noch immer ein Nischendasein, jedoch kann eine wachsende Beliebtheit verzeichnet werden.

Warum sind Green Bonds für Anleger interessant?

Grüne Anleihen erobern den Massenmarkt

Klimaaktivisten werden sich darin einig sein, dass der Kampf gegen den Klimawandel nur langsam – zu langsam – Fahrt aufnimmt. Ein Grund: Klimaprojekte müssen finanziert werden, bisher fehlt es jedoch an Mechanismen, um Kapital in die Nachhaltigkeitsprojekte mit dem größten Bedarf zu lenken.

Um dieses Problem zu verstehen, muss man wissen, wie Klimamaßnahmen oder Klimaschutzprojekte funktionieren: Klimaschutz entsteht unter anderem durch den Bau neuer Infrastruktur, tiefgreifende Veränderungen an bestehenden Systemen oder Investitionen in neue Technologien. Das alles kostet Geld, das sich nicht immer leicht auftreiben lässt.

Green Bonds sind eine Möglichkeit, dringend benötigtes

Kapital direkt in grüne Projekte zu lenken.

Die Finanzierung grüner Projekte ist jedoch keineswegs ein reiner Akt der Nächstenliebe, sondern eine Investition, die eine Rendite abwerfen soll. Genau wie herkömmliche Anleihen werfen Green Bonds die bereits erwähnten Erträge als Kuponzahlungen ab, denn schließlich wird ein Windpark Strom erzeugen und verkaufen und ein neuer Verkehrsknotenpunkt die Beförderung tausender zahlender Fahrgäste unterstützen. Und Hochwasserschutz lohnt sich heute, wenn dadurch zukünftige Kosten vermieden werden. Investitionen in die Energiewende sind und bleiben also Investitionen.

Deshalb können grüne Anleihen selbst dann attraktiv sein, wenn man ihre ökologische Komponente außer Acht lässt. Sie sollen Renditen abwerfen, Risiken streuen und gleichzeitig einen messbaren Beitrag zum Klimaschutz leisten.. Und sie finden immer mehr Abnehmer, ebenso unter Privatanlegern, die erkannt haben, dass sich Umweltschutz und Rendite durchaus miteinander vereinen lassen.

Das Potenzial grüner Anleihen spricht sich herum

Der Marktanteil grüner Anleihen am weltweiten Markt für Anleihen ist immer noch sehr klein, wächst aber rasant: Seit Auflegung der ersten Green Bonds im Jahr 2007 wurden weltweit insgesamt 2,3 Billionen Dollar emittiert.² 

Wir gehen davon aus, dass Staaten und Unternehmen immer mehr grüne Anleihen begeben werden und somit das Emissionsvolumen von Green Bonds weiter steigen wird.

Grüne Staatsanleihen werden zunehmend zur Finanzierung staatlicher Investitionen in Umweltprojekte eingesetzt, insbesondere für Projekte zur Eindämmung des Klimawandels. Im Jahr 2022 flossen fast 50% der Erlöse von Emissionen grüner Staatsanleihen aus dem Euroraum in sauberen Transport, an zweiter Stelle folgten Energieeffizienzprojekte (einschließlich grünen Bauprojekten) und erneuerbare Energien mit rund einem Drittel. Fortschritte macht auch die Entwicklung grüner Kapitalmärkte, deren Nachhaltigkeitsprofil die EU-Kommission mit dem „European Green Bond Standard“ stärken und erweitern will.

Da Energieunabhängigkeit und -sicherheit immer wichtiger werden, könnten in Zukunft noch mehr Regierungen grüne Anleihen ausgeben und mit den Erlösen die Energiewende finanzieren, anstatt sich auf externe Energiequellen oder andere Finanzierungsarten zu verlassen. Steigende Emissionsvolumen könnten dem Markt einen neuen Schub verleihen und neue Möglichkeiten für Anleger eröffnen.

Mit Green Bond ETFs in eine bessere Zukunft investieren

Mit Green Bonds können Anleger besser einschätzen, wie ihr Geld eingesetzt wird. Die Verwendung der Erlöse ist an Auflagen gebunden, außerdem müssen Emittenten die Ergebnisse ihrer Investitionen ausweisen. Anleger können also davon ausgehen, dass sie tatsächlich grüne Projekte finanzieren.

Daher sind Green Bonds ein effektives Mittel, um mit Geldanlagen einen positiven Beitrag zu leisten. Die wissenschaftlichen Erkenntnisse zur Erderwärmung sind alarmierend, doch noch haben wir die große Chance, den Klimawandel zu begrenzen, bevor es zu spät ist. Klimawissenschaftler rechnen ab einer Erwärmung um +1,5°C mit katastrophalen Auswirkungen auf die Umwelt, unsere Gesellschaft und das Leben auf der Erde. Und um die globale Erwärmung auf maximal 1,5°C zu begrenzen, stehen jedem Einzelnen auch bei seiner Geldanlage Möglichkeiten zur Verfügung, einen positiven Beitrag zu leisten.

Grüne Anleihen sind ein Weg, dieses Kapital in diejenigen Projekte zu lenken, die den größten positiven Beitrag im Kampf gegen den Klimawandel leisten können.

Natürlich können die meisten Privatanleger nur schwer einzelne grüne Anleihen kaufen und verkaufen. Zum Glück bieten spezielle Green Bond ETFs Anlegern eine effiziente Alternative, die die Vorteile zertifizierter grüner Anleihen und börsengehandelter Fonds in einem Produkt vereint. Das Original, der Lyxor Green Bond (DR) UCITS ETF (Ticker: CLIM), ist mit einem Anlagevermögen von 613 Millionen Euro noch immer der mit Abstand größte passiv indexnachbildende ETF speziell für grüne Anleihen.² Er bildet den Solactive Green Bond Index ab, der Zugang zu auf Euro oder US-Dollar lautende Anleihen von Staaten, multinationalen Unternehmen oder Entwicklungsbanken bietet, die durch Solactive als Nachhaltig eingestuft wurden.

Anleger sollten aber auch hier beachten, dass Kapitalanlagen mit Risiken verbunden sind. Daher erhalten Anleger das ursprünglich angelegte Kapital möglicherweise nicht oder nicht in voller Höhe zurück. Die Wertentwicklung der Produkte wird nicht garantiert. 

Wir kontrollieren die Erlösverwendung der Anleihen im Portfolio des ETF und weisen die Ergebnisse aus. Im Jahr 2022 hat der Lyxor Green Bond (DR) UCITS ETF vor allem in Energie (41%), umweltfreundliche Gebäude (28%) und sauberen Verkehr (14%) investiert.³

Wie Sie Green Bonds in Ihr Portfolio integrieren können

In diesem Artikel haben Sie erfahren, wie Anleger in einem (relativ) kleinen Rahf. en einen positiven Beitrag leisten können. Stellen Sie sich nun vor, wie viel mehr erreicht werden kann, wenn sich das enorme Potenzial des Anleihemarktes auf nachhaltige Anlagelösungen verlagern würde.

Wie die folgende Tabelle zeigt, haben Anleger im Anleihebereich heute mehr Möglichkeiten als je zuvor, um sich für eine nachhaltige Zukunft zu engagieren. Alle hier genannten Produkte weisen die physische Replikation auf.

Informationen zu den Amundi Richtlinien für verantwortungsbewusste Vermögensanlage finden Sie auf amundietf.com und amundi.com. Vor einer Anlageentscheidung sollten Anleger alle Merkmale oder Ziele des Fonds abwägen, die in dem jeweiligen Verkaufsprospekt beschrieben sind.

1. Quelle: SIFMA, Capital Markets Factbook 2022; Stand: 31. Dezember 2021
2. Quelle: https://www.climatebonds.net/, Stand: 30.06.2023
3. Quelle: Amundi. Lyxor Green Bond ETFs: Wirkungsbericht 2022